Exxon Mobil Corp

Ende 2020 startete die Aktie von ExxonMobil durch. Vorausgegangen waren allerdings hohe Kursverluste infolge der Corona-Pandemie. Außerdem belasten Zukunftssorgen das Papier, weshalb die Aktie schon vor Beginn der Pandemie unter ihrem historischen Höchstkurs lag.

Typischer Ölkonzern

An der Börse ist ExxonMobil ein typischer Ölkonzern. Die Aktie hat von 2010 bis 2020 kaum Kursgewinne erzielt, dafür aber eine sehr attraktive Dividende gezahlt, deren Rendite in den meisten Jahren knapp unter oder sogar über 5 Prozent lag. Wie viele Mitbewerber konnte die Aktie 2022 hohe Kursgewinne verzeichnen, vor allem nach Beginn des Ukraine-Krieges.

Zu teuer für einen „Dinosaurier“?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis lag im Jahr 2021 mit 11,4 aber hoch, wenn man bedenkt, dass ein Großteil des Umsatzes von ExxonMobil auf Erdöl beruht – und damit auf einem Energieträger, von dem die Welt sich verabschieden will. Zwar ist das KGV niedriger als bei den meisten börsennotierten US-Unternehmen, wo auch für klassische Firmen wie Coca-Cola ein Wert um oder über 20 normal wird. Doch Coca-Cola wird vermutlich auch in 40 Jahren noch getrunken, wie viel Öl dann noch verbrannt wird, ist dagegen ungewiss.

Natürlich will auch ExxonMobil neue Geschäftsfelder erschließen. Die Website erwähnt vorwiegend Themen wie Nachhaltigkeit, Klimaschutz und Innovation. Dass es sich auch um die Seite eines Ölriesen handelt, erschließt sich nicht sofort. Vorbei die Zeiten, als Esso unter dem Slogan „Es gibt viel zu tun, packen wir’s an“ mit Bildern von Ölbohrplattformen warb.

Tatsächlich gibt es eine Abteilung „Low Carbon Solutions“, doch Geld wird nach wie vor überwiegend mit Öl und Gas verdient. Der Aktienkauf ist deshalb auch eine Wette darauf, dass der Wechsel zu neuen Energiequellen nicht schneller als erwartet kommt.

Die Analysen

30 Analysen haben wir gesichtet, davon ist die Mehrzahl neutral eingestellt. Immerhin 16 und damit mehr als die Hälfte raten zum Halten. Immerhin 13 setzen die Aktie aber auf „halten“ oder „übergewichten“, sind also positiv eingestellt. Nur die Royal Bank of Scotland bewertet das Papier mit „untergewichten“.

Hintergrund: ExxonMobil ging, wie fast alle US-Ölfirmen, aus der Standard Oil hervor. Bei der Zerschlagung des Ölriesen vor über 100 Jahren entstanden die Standard Oil of New Jersey, die spätere Exxon und die Standard Oil of New York, später Mobil Oil. 1999 fusionierten beide Firmen zur ExxonMobil. Das Tankstellengeschäft wird vor allem unter dem Namen Esso betrieben. Der Name entstand aus der Aussprache der Abkürzung S.O. für Standard Oil (of New Jersey).

ExxonMobil ist nach wie vor stark vom Öl- und Gasgeschäft abhängig. Es muss gefragt werden, ob selbst das moderate KGV von 11,4 dafür nicht zu hoch ist.

Erstellt: 08.06.2022 | Autor: Tilman Weigel