In Energie Aktien & ETFs 2024 investieren

SWOT-Analyse: Viele Faktoren bestimmen den Erfolg der Investition in (erneuerbare) Energie Aktien

Stärken: Energiebedarf wächst

Einer der überzeugensten Gründe, in Energie Aktien zu investieren, ist so grundlegend wie banal: Energie wird immer gebraucht. Bei Stromversorgern haben Aktionäre über Jahre hinweg gute Dividenden verdient. Vom Schieferölboom haben dank sinkender Ölpreise eher die Verbraucher profitiert. Die traditionelle Energiewirtschaft soll in den kommenden Jahrzehnten auf nachhaltige Energie umgestellt werden. Die interessante Frage ist, in welche Art der Energie Sie investieren möchten: Heißt die Energie der Zukunft Wind, Sonne oder lohnt es sich, weiterhin auf herkömmlichen Quellen zu setzen?

Entwicklung der Anteile erneuerbarer Energien in Deutschland. (Quelle: AGEE-Stat | Umweltbundesamt)

Bereits im Jahr 2020 verzeichneten Börsen einen Solar- und Wasserstoff-Boom. Der Grund waren zahlreiche politische Programme, wie z.B. das Pariser Klimaabkommen, der European Green Deal oder das Infrastruktur-Paket für die USA von Joe Biden.

Viele Solar-Unternehmen sind hoch bewertet. Auch in anderen Energie Bereichen hat die Börse eine Zeitlang in die Zukunft geschaut. Neue, kurstreibende Informationen gibt es im Mai 2021 nicht. Das wirkliche Wachstum bei Wasserstoff Aktien oder erneuerbare Energien Aktien ist in einigen Jahren zu erwarten. Es wird viel in neue Technologien investiert, doch dauert eine Entwicklung in die Breite seine Zeit.

Solar- und Wasserstoff-Aktien mussten in den ersten fünf Monaten des Jahres 2021 Kursabschläge hinnehmen. Die Börsenbewertungen stimmen in vielen Fällen nicht mit den Unternehmensentwicklungen überein.

Der traditionelle Energie-Sektor (Erdöl- und Erdgas-Unternehmen) könnte für Investoren interessanter sein. Die Energie Aktien sind wesentlich niedriger bewertetet und versprechen für die kommenden Monate gute Rendite.

Nach einem Ölpreishoch in 2012 von 125 US-Dollar folgten Jahre fallender Ölpreise mit den Tiefpunkten 31 US-Dollar (Juni 2016) bzw. 22 US-Dollar (März 2020). In 2021 bewegen sich die Marktpreise für Öl um die 70 US-Dollar oder sogar 80 US-Dollar. Einige Analysten sehen das Kursziel für Brent Crude Oil bei 80 US-Dollar für das dritte Quartal 2021. Optimisten erachten sogar einen Ölpreis von 190 USD bis 2025 für wahrscheinlich.

Schwächen: Nicht allein Angebot und Nachfrage bestimmen Rohölpreis

Wie keine andere Branche werden Unternehmen und damit auch die Kurse der Aktien im Energiesektor häufig durch Umweltskandale erschüttert. Das wohl aussagekräftigste Beispiel ist der Ausstieg aus der Kernenergie nach Fukushima. Doch auch andere Unfälle wie gekenterte Öltanker sorgen dafür, dass die Kurse der Energiekonzerne regelmäßig einbrechen. In der Regel ist nicht nur der verantwortliche Konzern betroffen, sondern die Auswirkungen sind in der gesamten Branche spürbar.

Die Energie-Branche ist wie nur wenige andere Branchen globalen und inländischen Einflüssen ausgesetzt. Eine wesentliche Rolle spielen politische Entscheidungen, da die Regierungen vieler Länder versuchen, Umweltverschmutzung und Emissionen über Gesetze zu beeinflussen. Ebenso wichtig sind jedoch die politische Stabilität energiefördernder Länder sowie der Ölpreis.

Öl und Gas werden zum größten Teil in Ländern produziert, die als politisch instabil gelten. Krisen in den größeren ölfördernden Ländern sorgten deswegen in regelmäßigen Abständen für einen Anstieg des Ölpreises. Derzeit beinflusst vor allem die politische Situation im Iran und in Russland die Energiepreise.

Auch die wirtschaftliche Beziehung zwischen dem Nahen Osten und den westlichen Industrieländern ist nicht immer frei von Spannungen. Auch diese können sich auf den Ölpreis und somit auf Energie-Aktien auswirken.

Chancen: Viele Energie Aktien günstig bewertet

Der Energie-Sektor gehört im Mai 2021 zu den am günstigsten bewerteten Sektoren am Markt.

Die derzeit äußerst niedrige Bewertung des Energie-Sektors stößt aktuell auf mehrere ausgesprochen positive fundamentale Entwicklungen.

Die Corona-Krise hat weltweit das Wirtschaftswachstum gebremst oder verhindert.

Die wirtschaftliche Erholung in den kommenden Jahren wird in Asien, in den USA und auch in Europa stärker ausfallen. Die offensive Fiskal- und Geldpolitik der Zentralbanken und Regierungen dürfte sich (wenn auch zeitlich begrenzt) positiv auf den Konsum und die Investitionen auswirken.

In China ist eine nachhaltige konjunkturelle Erholung zu beobachten. Von der Konjunktur profitieren vor allem zyklische Aktien bzw. Value-Aktien, da jene Sektoren tendenziell sensibler auf das Wirtschaftswachstum reagieren.

Der Ölpreis hat mit seiner Volatilität einen starken Einfluss auf den Energiesektor. Das bedeutet gleichermaßen Risiko und Chance. (Quelle: de.statista.com)

Für den Erfolg von Energie Aktien spricht die Angebot-Nachfrage-Entwicklung. Die US-Öl-Produktion und Investitionsausgaben waren in den Jahren 2019 und 2020 am niedrigsten.

Das führt im Laufe der Wirtschaftserholung zu einer Angebotsverknappung bzw. Preissteigerungen bei Öl und Benzin. In Deutschland sind die Tankstellenpreise in den ersten Monaten von 2021 um 20 bis 35 Prozent gestiegen. Unternehmen aus dem Energie-Sektor profitieren davon.

Bis in das Jahr 2030 werden Erdöl und Erdgas die wichtigsten Energielieferanten bilden. Der Ausbau der erneuerbaren Energien dürfte sich nach 2030 exponentiell beschleunigen. Erneuerbare Energien bekommen somit die Hauptrolle im Energie-Mix.

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Risiken: Veränderte politische Rahmenbedingungen

Je nach Blickwinkel bedeuten die bereits genannten Faktoren auch Risiken. Wer falsch antizipiert, kann unter Umständen viel Geld durch nicht vorhersehbare Ereignisse verlieren. Deshalb gilt die Energie-Branche auch als vergleichsweise risikoreich. Mit der Risikoanalyse von Aktiendepots beschäftigt sich ein eigenständiger Ratgeberartikel.

Als besonders risikoreiche Anlage gelten vor allem Produzenten von Schieferöl. Dies hat unterschiedliche Gründe. Zum einen ist Fracking in den meisten Staaten höchstumstritten. Kritiker befürchten bedeutende Umweltschäden, die Milliardenkosten zur Folge haben könnten.

Ein weiterer bedenklicher Faktor ist jedoch der hohe Fremdkapitalanteil der meisten Unternehmen, die in den USA Schieferöl fördern. Ohnehin handelt es sich in der Regel eher um kleinere Firmen, die sich zu einem großen Teil über Anleihen finanzieren. Durch den Preiskampf mit den OPEC-Ländern konnten viele der Unternehmen jedoch nicht kostendeckend produzieren. Ein gutes Dutzend musste Insolvenz anmelden. Auch bei anderen Ölförderern wird gemunkelt, dass sie gerade genug einnehmen, um die Zinsen zu begleichen.

Von einer nachhaltigen Unternehmensstruktur kann also bei vielen Firmen keine Rede sein. Ein weiteres Problem ist der Verdacht, dass einige Firmen die erschlossenen Reserven als deutlich umfangreicher angegeben haben, als dies tatsächlich der Fall ist, um Geldgeber von Investitionen zu überzeugen.

Zudem ist Schieferölförderung nach wie vor teuer und die erschlossenen Bestände bieten in der Regel nicht allzu große Volumina. Die Schieferöl-Unternehmen müssen also dauerhaft Investitionen tätigen, um überhaupt weiter fördern zu können. Zusammen mit der Tatsache, dass die Gelder hierfür in der Regel aus Anleihen oder Krediten stammen, ergibt sich bei vielen Firmen eine bedenkliche Kapitalstruktur. Sie sind deswegen hochriskant und für die meisten Privatanleger ungeeignet.

Bei der Investition sollten Anleger also genau hinschauen, welche Geschäftsbereiche von den jeweiligen Unternehmen abgedeckt sind. Von Schieferöl-Anlagen raten wir ab. Das Gute: Die Gewinnung des Öls ist bei weitem nicht bei allen Unternehmen im Portfolio.

Ergebnis der SWOT-Analyse

Erneuerbare Energien spielen eine immer größere Rolle auf dem Energiemarkt der Gegenwart. Bis nachhaltige und regenerative Energien den Energiemix bestimmen, wird noch einige Zeit vergehen. Nach 2030 sollen erneuerbare Energien die wichtigste Energiequelle bilden. Prognosen der OPEC zu Folge wird Öl bis 2045 den größten Anteil am Energiemix behalten.

Der Energie-Sektor ist für Anleger kurz- bis mittelfristig interessant. Die niedrige Bewertung von Energieaktien und das erwartete starke Wirtschaftswachstum in den kommenden Jahren sind Voraussetzungen dafür, dass sich das Investieren in Energie Unternehmen auszahlen wird. Deutliche Zeichen hierfür sind die 2021 stark steigenden Öl- und Benzinpreise an den Tankstellen.

Langfristig orientierte Anleger müssen einen Kauf von Energie Aktien nicht überstürzen. Traditionelle Energieunternehmen wie erneuerbare Energie Gesellschaften müssen erst unter Beweis stellen, dass man mit ihnen in der Zukunft rechnen sollte.

Für die Risikostreuung im eigenen Depot kann sich eine Investition in Energie Aktien durchaus lohnen. Dafür sind gerade ETFs geeignet. Und die erneuerbaren Energien befinden sich immer noch auf einem aufsteigenden Ast – ein Ende der Tendenz ist nicht absehbar.