Start-ups: Als Privatanleger Geld in junge Unternehmen anlegen

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Die besten Start-Up Aktien, die wir in diesem Artikel vorstellen

• Biofrontera AG

  WKN:	604611	KGV:	0,00
  ISIN:	DE0006046113	DIV/R:	0

• Nano One Materials Corp

  WKN:	A14QDY	KGV:	0,00
  ISIN:	CA63010A1030	DIV/R:	0

• TeamViewer AG

  WKN:	A2YN90	KGV:	0,00
  ISIN:	DE000A2YN900	DIV/R:	0

• SGT German Private Equity GmbH & Co. KGaA

  WKN:	A1MMEV	KGV:	0,00
  ISIN:	DE000A1MMEV4	DIV/R:	0.0111

• Softbank Group Corp.

  WKN:	891624	KGV:	1,98
  ISIN:	JP3436100006	DIV/R:	0.0075

• MBB SE

  WKN:	A0ETBQ	KGV:	0,00
  ISIN:	DE000A0ETBQ4	DIV/R:	0.0234

			WKN	ISIN	KGV	MARKT KAP.	Gewinn Marge	DIV/R:
Biofrontera AG			604611	DE0006046113	0,00	95	0.3395%	0
Nano One Materials Corp			A14QDY	CA63010A1030	0,00	213	0%	0
TeamViewer AG			A2YN90	DE000A2YN900	0,00	1.945	0.11%	0
SGT German Private Equity GmbH & Co. KGaA			A1MMEV	DE000A1MMEV4	0,00	86	0%	0.0111
Softbank Group Corp.			891624	JP3436100006	1,98	70.133	-0.892%	0.0075
MBB SE			A0ETBQ	DE000A0ETBQ4	0,00	511	0.0082%	0.0234

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Weitere Start-Up ETFs, die wir in diesem Artikel vorstellen

In Start-ups investieren in der Corona-Krise? Ein zweischneidiges Schwert!

In der Krise sind Investitionen in Start-ups ein zweischneidiges Schwert. Eine Ausnahme sind da praktisch nur Krisengewinnler, beispielsweise einige Firmen aus dem Gesundheitsbereich oder Technologieunternehmen, die besonders gefragt sind, wenn das soziale Leben weitgehend lahmgelegt ist. Dazu gehört beispielsweise das Unternehmen Zoom, das Online-Kommunikation anbietet.

Zu den wenigen Krisengewinnlern gehören aber vor allem ohnehin starke Unternehmen wie Amazon. Für Start-ups ist die aktuelle Krise besonders bedrohlich, denn sie haben meistens noch nicht genug Rücklagen, um eine längere Durststrecke zu überleben. Der Fondsmanager James Chanos warnt in einem Interview mit dem Finanznachrichtensender CNBC sogar explizit vor „Virus-Aktien“. Der Aufschlag gegenüber anderen Aktien sei nicht durch den kurzfristigen Vorteil durch die Pandemie gerechtfertigt.

Die Kursverluste bei jungen Unternehmen, die noch keine Gewinne machen, kann nämlich auch eine Chance sein. Die Kurse dieser Firmen sind oft besonders stark gefallen und die zu erwartenden Zinssenkungen bieten Raum für eine günstige Finanzierung. Außerdem könnten bestehende Firmen die niedrigen Zinsen mittelfristig nutzen, um junge Unternehmen zu übernehmen. Von solchen Aufkäufen profitieren meistens vor allem die Aktionäre der übernommenen Firma. Die Übernahme von Kabel Deutschland durch Vodafone ließ die Kurse des Kabelnetzbetreibers zuerst deutlich steigen. Wer dennoch nicht verkaufte, profitierte von einem Gewinnabführungsvertrag, den Kabel Deutschland mit Vodafone schloss und der eine Garantiedividende für die freien Aktionäre vorsah.

Risiken und Chancen sind also aktuell beide noch höher als ohnehin schon. Deshalb sollten nur gut informierte und risikobereite Anleger*innen aktuell in junge Unternehmen investieren. Eine sorgfältige Risikostreuung ist entscheidend.

Ganz junge Unternehmen werden Aktionäre 2020 aber kaum finden. Fast alle für 2020 geplanten Neuemissionen wurden verschoben, und das oft auf unbestimmte Zeit. Daher haben wir in dem Beitrag auch viele Unternehmen aufgenommen, die schon ein paar Jahre am Markt sind.

Ebenfalls lesenswert: Mit Fintech Aktien in neue Finanztechnologien investieren

Welche Möglichkeiten gibt es für Kleinanleger, in Start-ups zu investieren?

Es gibt verschiedene Möglichkeiten für Kleinanleger*innen, in junge Unternehmen zu investieren. Alle haben ihre Vor- und Nachteile.

P2P-Kredite

Die Vergabe von Krediten über P2P-Plattformen funktioniert ganz ähnlich wie bei Crowdinvesting-Plattformen. Allerdings erhalten Sie hier statt eines Anteils am Unternehmen einen festen Zins. Einige Anbieter haben sich stark auf Unternehmen ausgerichtet, andere wie auxmoney, smava oder Mintos vermitteln überwiegend Kredite an Privatkunden. Allerdings können Anleger*innen auch hier die Auswahl auf Unternehmen einschränken. Bei Mintos geht das beispielsweise, indem Sie sich nur Kredite aus den Kategorien Factoring, Geschäftskredite und Agrarkredite anzeigen lassen, auxmoney bietet ebenfalls eine Einschränkung auf Unternehmen.

Allerdings haben diese Plattformen gegenüber Eigenkapitalinvestitionen einen deutlichen Nachteil. Die möglichen Gewinne sind nämlich beschränkt. Dafür ist aber auch die Verlustgefahr geringer.

Nano One Materials

• Nano One Materials Corp

  WKN:	A14QDY	KGV:	0,00
  ISIN:	CA63010A1030	DIV/R:	0

			WKN	ISIN	KGV	MARKT KAP.	Gewinn Marge	DIV/R:
Nano One Materials Corp			A14QDY	CA63010A1030	0,00	213	0%	0

Batterietechnik ist Schlüsseltechnologie

Bisher keine Gewinne

Wette auf die Zukunft

Die Aktie in den Analysen

TeamViewer SE

• TeamViewer AG

  WKN:	A2YN90	KGV:	0,00
  ISIN:	DE000A2YN900	DIV/R:	0

			WKN	ISIN	KGV	MARKT KAP.	Gewinn Marge	DIV/R:
TeamViewer AG			A2YN90	DE000A2YN900	0,00	1.945	0.11%	0

TMV Kurse von TradingView

TeamViewer ist auf einem guten Weg, Bekanntheit in Umsätze zu verwandeln. Risiken drohen durch andere Anwendungen, die ähnliche Funktionalitäten bieten.

Fernwartung bleibt ein wichtiges Thema

Der Zugriff auf den Computer aus der Ferne bleibt ein wichtiges Thema. Angesichts der heraufziehenden wirtschaftlichen Herausforderungen könnte es sogar noch wichtiger werden, denn hier lassen sich sehr einfach Kosten sparen. Bei kleineren Problemen kann die Fahrzeiten oft mehr Zeit beanspruchen als die eigentliche Arbeitszeit. Immer weniger Menschen besuchen noch eine Bankfiliale, wenn sie Geld anlegen wollen. Auch Einkäufe werden zunehmend online abgewickelt. Es ist sehr wahrscheinlich, dass auch IT-Probleme in Zukunft immer öfter aus der Ferne gelöst werden.

Gewinne sollen steigen

Nach einem ungewöhnlich hohen Gewinn im Jahr 2020 fiel der Überschuss im Jahr 2021 nur knapp halb so hoch aus; er lag bei 0,25 Euro statt 0,52 Euro. Zwar soll dieser Wert erst 2022 wieder übertroffen werden, doch der Kursrückgang zwischen Mitte 2020 und Ende 2021 hat das Kurs-Gewinn-Verhältnis fallen lassen. Der Kurs lag Mitte 2022 beim 25-fachen des für 2022 geplanten Gewinns. Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis in dieser Größenordnung ist für eine IT-Aktie nicht zu hoch.

Wie realistisch sind die Ziele

Viele Unternehmen werden ihre Ziele für 2023 womöglich überdenken müssen, sollte sich die wirtschaftliche Lage tatsächlich weiter eintrüben. Bei TeamViewer könnte das anders ausfallen, den für die Anschaffung der Software sind keine großen Investitionen notwendig und es kann schnell Geld eingespart werden. TeamViewer will weiter wachsen. In Zukunft sollen auch Industrieanlagen öfter aus der Ferne gewartet werden. Auch Augmented Reality (erweiterte Realität) soll ein wichtiges Thema werden.

Die Aktie in den Analysen

Insgesamt haben 14 Banken und Analysehäuser die Aktie von TeamViewer bewertet. Davon sieht mit sieben die Hälfte das Wertpapier neutral, sechs sind positiv gestimmt und eine Bewertung kommt zu einem negativen Ergebnis. Hintergrund: Die TeamViewer-Software wurde von der damaligen Rossmanith GmbH zunächst für den Eigenbedarf entwickelt. Der Börsengang 2019 war der größte eines Technologieunternehmens seit dem Jahr 2000. Die Aktie könnte nun wieder attraktiv sein, zumal das Geschäftsfeld auch in Zukunft wichtig bleiben dürfte. Erstellt: 27.06.2022 | Autor: Tilman Weigel

Beteiligungsgesellschaften

Die Investition in Aktien von Unternehmen, die noch in der Verlustzone sind, ist riskant. Niemand kann vorhersagen, ob eine Aktie das nächste Apple oder das nächste Kabel New Media ist. Auch ein schlüssiges Geschäftskonzept ist keine Garantie, wie das Beispiel Kabel New Media zeigt. Eine gute Alternative sind Beteiligungsgesellschaften, die in mehrere Technologiefirmen investieren. Der Erfolg eines Unternehmens gleicht dann meistens den Misserfolg eines anderen wieder aus.

German Startups Group

• SGT German Private Equity GmbH & Co. KGaA

  WKN:	A1MMEV	KGV:	0,00
  ISIN:	DE000A1MMEV4	DIV/R:	0.0111

			WKN	ISIN	KGV	MARKT KAP.	Gewinn Marge	DIV/R:
SGT German Private Equity GmbH & Co. KGaA			A1MMEV	DE000A1MMEV4	0,00	86	0%	0.0111

Neues Geschäftsmodell hat Vorteile

Die Daten

Die Analysen

Rückkehr in die Gewinnzone geplant

Wirtschaftliche Risiken lasten auf dem Unternehmen

Zukunftsmärkte

Die Aktie in den Analysen

Direktinvestition über Crowdinvesting

Eine relative neue Möglichkeit, in Startups zu investieren, ist Crowdinvesting. Dabei stellen sich junge Unternehmen auf spezialisierten Plattformen vor und können so Kleinanleger vom Geschäftskonzept überzeugen. Einige Anbieter sind auf bestimmte Themen oder Branchen spezialisiert, die Frankfurter Plattform aescuvest etwa auf Gesundheit. Andere wie Seedmatch stehen allen Unternehmen offen.

Nicht alle Plattformen bieten übrigens die Finanzierung von Start-ups an, Moneywell wirbt damit, vor allem „Grown-up-Investments“ zu vermitteln, also Gelder für bestehende Mittelständler. Auf der Seite des Unternehmens werden verschiedene Projekte vorgestellt, beispielsweise ein CoronaScreen, eine Diagnostiklösung für den Heimgebrauch, für die 2,7 Millionen Euro eingesammelt werden sollen.

Geldanleger können einzelne Projekte vergleichen und gezielt investieren.

Je Projekt müssen üblicherweise mindestens 100,- Euro investiert werden, außerdem gibt es einen Maximalbetrag von meistens 25.000,- Euro. Statt einer Gewinnbeteiligung erhalten Geldgeber üblicherweise einen Zins. Beim Vergleich müssen Geldanleger beachten, dass der Rhythmus der Zinszahlung sich unterscheidet. So wird bei einigen Projekten der Ertrag erst am Ende der Laufzeit ausgeschüttet.

Andere Plattformen funktionieren meist ähnlich. Auch dort liegt die Mindesteinzahlung oft bei 100,- Euro, teilweise auch bei 250,- Euro. Lediglich der auf grüne Energien spezialisierte Anbieter bettervest verlangt sogar nur 50,- Euro. Der Anleger erwirbt allerdings bei praktisch allen Plattformen kein Mitbestimmungsrecht.

Wie das Investment rechtlich genau geregelt ist, unterscheidet sich je nach Plattform. Je nach Anbieter können bei Interessenkonflikten eher die Start-ups oder die Anleger im Vorteil sein. Fast allen ist jedoch gemeinsam, dass sie keine Erlaubnis der deutschen Finanzaufsicht BaFin vorweisen können. Das bedeutet weniger Kontrolle durch die Aufsichtsbehörden und auch bei Klagen sind die Erfolgschancen oft geringer. Denn durch die BaFin regulierte Unternehmen müssen eine Reihe von Auflagen erfüllen. Verstoßen sie dagegen, sind die Chancen bei einem Prozess meistens gut.

Eine BaFin-Regulierung ist aber erst notwendig, wenn stille Beteiligungen von über 100.000 Euro vermittelt werden, da dann ein Wertpapierprospekt veröffentlicht werden muss. Teilweise umgehen die Plattformen dies durch eine Deckelung des Höchstbetrags, teilweise durch die Art der Anlage. Ein Nachrangdarlehen ist von solchen Regelungen beispielsweise nicht betroffen. Allerdings lassen sich auch Schadensersatzforderung so nur schwer durchsetzen.

Viele Crowdinvesting-Plattformen sind spezialisiert, beispielsweise auf erneuerbare Energien oder das Thema Gesundheit. Nicht alle Plattformen bieten übrigens ein Investment in junge Unternehmen. Einige haben sich auch auf Mittelständler oder Immobilienprojekte spezialisiert.

In Kooperation mit Seedmatch bietet die Consorsbank auch Crowdinvesting an.

Wer sowohl in Aktien als auch über Crowdinvesting investieren will, wird vielleicht bei der Consorsbank fündig. Sie bietet in Kooperation mit dem Unternehmen Seedmatch die Investition in junge Unternehmen in Form von partiarischen Nachrangdarlehens an. Der Gewinn ergibt sich aus einer geringen Basisverzinsung, die am Ende der Laufzeit (mindestens fünf Jahre) ausgezahlt wird, sowie einer Gewinnbeteiligung. Im Fall eines Unternehmensverkaufs profitieren Kunden sogar in Höhe ihrer Kapitalbeteiligung.

Das sollte man zum Thema Investieren in Start-ups wissen

Warum gibt es so wenige erfolgreiche deutsche Start-ups?

Beide von uns aufgeführten Fonds führen in ihrer Länderübersicht Deutschland nur unter „Sonstige“ auf. Tatsächlich ist es gar nicht so einfach, ein erfolgreiches deutsches Start-up zu finden. Die Samwer-Brüder, die zu den bekanntesten deutschen Gründern im IT-Bereich gehören, haben ihr Geld vor allem mit dem Kopieren ausländischer Geschäftsmodelle gemacht und weniger mit innovativen eigenen Ideen. Und eine der wenigen „Erfolgsgeschichten“ der vergangen Jahre, das Unternehmen Wirecard, das bis in den DAX aufstieg, musste im Juni 2020 unter dem Verdacht massiver Bilanzfälschungen Insolvenz anmelden.

Agglomerationseffekte bezeichnen die Neigung von Unternehmen, sich dort anzusiedeln, wo bereits andere Firmen der gleiche Branche residieren. Denn obwohl die IT-Branche gerne von digitaler Vernetzung spricht, legt sie in der Praxis Wert auf ganz altmodische regionale Nähe. Firmen aus der ganzen Welt verlegen ihre Firmensitze deshalb in die Region San Francisco.

Das wird auch dadurch begünstigt, dass praktisch alle gut ausgebildeten Menschen Englisch sprechen. Auch andere Regionen der USA sowie Großbritannien (insbesondere London) profitieren von dem Status des Englischen als Weltsprache.

Allerdings erklärt das noch nicht, warum auch Länder wie die Niederlande oder die Schweiz in den Fonds stärker repräsentiert sind (der hohe Anteil der Kaimaninseln ist dagegen nur auf deren Funktion aus Steueroase zurückzuführen). Hier kommen die beiden letztgenannten Punkte ins Spiel. Im Prinzip laufen beide auf eine geringere Risikobereitschaft der Deutschen hinaus. Sie führt dazu, dass weniger Menschen bereit sind, das Risiko einer Gründung in Kauf zu nehmen – oder vorsichtiger sind und weniger Kapital investieren und deshalb langsamer wachsen. Außerdem bedeutet weniger Risikobereitschaft auch weniger Risikokapital. Tatsächlich ist auch die Aktienquote in Deutschland unterdurchschnittlich.

Ein empirischer Beweis all dieser Thesen ist schwierig, in jedem Fall sollten Investoren ihren Blick nicht nur auf Deutschland richten, sondern auch auf ausländische Unternehmen.

Woran erkenne ich, ob ein Start-up erfolgreich sein wird?

Jeder Investor hat seine eigene Theorie, nach der er seine Unternehmen auswählt. Oft stehen persönliche Einschätzungen der Gründer im Vordergrund. Dass die Hamburger Sparkasse die oben bereits erwähnte Modelleisenbahn finanzierte, begründete der Berater mit dem Vertrauen in die Gründer, die er bereits durch eine von ihnen betriebene Diskothek kannte.

Auch „harte“ Daten wie die Eigenkapitalausstattung sind wichtig. Und zu guter Letzt sollte man sich auch hier an Warren Buffetts Rat halten und überlegen, ob man das Geschäft versteht. Dazu gehört nicht zuletzt die Frage, wer das Produkt kaufen soll und welchen Mehrwert es bringen soll.

Im Endeffekt gehört aber immer auch eine Portion Glück dazu – oder man streut sein Geld, indem man einen der von uns vorgestellten Fonds oder Aktien einer der Beteiligungsgesellschaften kauft.

Welche der oben vorgestellten Arten zu investieren ist die beste?

Auf welche Art und Weise man in ein Unternehmen investieren will, ist auch von der Risikoneigung abhängig. Eine Kreditvergabe bedeutet das geringste Risiko, aber auch geringere Chancen. Ganz anders das Crowdfunding: Es ist die chancen- und risikoreichste Art zu investieren. Denn hier wird meist Geld in sehr junge Unternehmen gesteckt. Das bedeutet hohe Chancen, aber auch sehr hohe Risiken.

Geht ein Unternehmen an die Börse, ist es bereits meist einige Jahre alt. Die erste Phase des Gründungsprozesses ist dann schon abgeschlossen. Das bedeutet etwas geringere (aber immer noch hohe) Risiken. Eine für alle ideale Investitionsmöglichkeit gibt es nicht, allerdings ist für die meisten Privatanleger der Kauf eines Fonds oder von Aktien einer Beteiligungsgesellschaft die beste Variante, weil hier das Risiko breiter gestreut wird.

Alternativen zu Start-up Aktien

Investieren in Wachstumsmärkte

Es müssen aber nicht unbedingt Start-up Aktien sein. Wer gerne in die Zukunft der Welt investieren will, kann das auch auf andere Art und Weise tun. Beispielsweise mit der Investition in Zukunftsbereiche wie Wasserstoffaktien, Feststoffbatterien, Lithium oder in nachhaltige Unternehmen.

Aber auch eine Investition in Zukunftsmärkte kann sinnvoll sein. Entweder durch einen ETF mit Schwellenlandaktien oder Länder-ETFs ausgewählter Märkte wie China oder der Türkei.

CFDs kaufen

Investitionen in Start-ups sind nicht nur oft lohnend, sondern auch volkswirtschaftlich wichtig. Ohne mutige Geldgeber könnten keine neuen Unternehmen entstehen. Wer aber ein Vermögen von 10.000,- Euro anlegen möchte oder über weniger verfügt, der sollte sich gut überlegen, ob es nicht zu riskant ist, davon 1.000,- Euro in ein junges Unternehmen zu investieren. Das gilt umso mehr, wenn die Firma noch Verluste macht, auch wenn die Geschäftsidee vielversprechend ist.

Selbst gute Ideen können scheitern, vielleicht weil das Management falsche Entscheidungen getroffen hat, weil der erwartete Durchbruch in der Forschung ausbleibt, weil die Zeit noch nicht reif für eine Idee ist oder aus Pech.

Auch eine vielversprechende Idee garantiert keine kurzfristigen Gewinne. Fermentalg nutzt Algen, um Luft zu reinigen oder Stoffe für die Nahrungsmittel- und Pharmaindustrie herzustellen. Trotzdem fiel der Aktienkurs in den sechs Jahren nach dem Börsengang zunächst um mehr als 90 Prozent. Seitdem ist er zwar deutlich angestiegen, aber ob sich die Investition lohnt, bleibt abzuwarten. Deshalb ist es für Kleinanleger oft besser, das Risiko breit zu streuen (Quelle: fermentalg.com).

Gerade für Kleinanleger kann die Investition in eine Beteiligungsgesellschaft die bessere Wahl sein als der Kauf von Aktien oder die Geldvergabe über eine Crowdinvesting-Plattform. Noch einfacher ist es, sein Geld von einem Robo Advisor wie quirion oder Oskar verwalten zu lassen. Dort warten zwar keine sensationellen Renditen, allerdings werden die meisten Anleger eine Frist von zehn Jahren im Plus sein.

Wem das zu langweilig ist, der sollte, statt zu hohe Risiken einzugehen, lieber eine eigene Trading-Position eröffnen. Denkbar ist es beispielsweise, 5.000,- Euro in einen weltweit aufgestellten ETF zu investieren und 200,- Euro zum Traden in ein CFD-Konto einzuzahlen.

Die Abkürzung CFD steht für Contract for Difference, also Differenzkontrakt. Die Wertentwicklung dieser Derivate orientiert sich an der eines Basiswertes (also an der Differenz zwischen zwei Kursen). Ein solcher Basiswert kann neben einer Aktie auch ein Rohstoff, ein Währungspaar, eine Kryptowährung oder ein Index sein.

Damit ist nicht nur das Investieren sauber vom Spekulieren getrennt, CFDs haben gegenüber der direkten Investition in Aktien noch weitere Vorteile:

• Kauf und Verkauf sind sehr günstig.
• Käufe und Verkäufe werden sehr schnell abgewickelt.
• Anleger können auf fallende Kurse wetten.
• Es wird mit einem Hebel gehandelt.

Üblicherweise fällt bei Käufen und Verkäufen keine Ordergebühr an. Allerdings liegen die Kurse, zu denen der Trader ein Wertpapier vom Broker kauft, immer etwas höher als jene, zu denen er zum gleichen Zeitpunkt verkaufen könnte. Aus dieser Differenz finanzieren sich die Broker. Einen solchen Spread gibt es aber auch an den Börsen.

Auch wenn Tesla kein Start-up mehr ist, kommt es doch dem Ideal noch recht nahe (Quelle: eToro.com).

Üblicherweise muss nur ein Teil des Wertes einer Position mit Geld hinterlegt werden. Wer beispielsweise Tesla-Aktien im Wert von 1.000,- Euro kauft, muss oft nur 100,- Euro hinterlegen. So lassen sich mit kleinen Beträgen hohe Gewinne (und natürlich auch Verluste) machen.

Wichtig ist deshalb, dass Trader vorher festlegen, wie viel Geld sie für das CFD-Trading verwenden wollen, beispielsweise 50,- Euro jeden Monat. Ist das Geld aufgebraucht, sollte mit dem Trading bis zum nächsten Monat gewartet werden. Der Versuch, Verluste mit riskanten Geschäften auszugleichen, führt meistens zu neuen Verlusten.

Mit CFDs können Trader auch auf fallende Kurse setzen. Das funktioniert genauso wie Wetten auf steigende Kursen. Größter Nachteil von CFDs ist allerdings, dass Overnight-Gebühren anfallen, wenn die Papiere über Nacht gehalten werden. Sie wenden sich also vor allem an Daytrader, die am selben Tag kaufen und wieder verkaufen.

Vor allem für Einsteiger ist eToro sehr attraktiv. Denn Trader können hier die Entscheidungen anderer Händler beobachten und gegebenenfalls kopieren. Außerdem können sie sich zu jedem Basiswert mit anderen Teilnehmern austauschen. Das Unternehmen ist außerdem schon viele Jahre am Markt und unterliegt der EU-Regulierung.