Günstige Aktien finden in drei Schritten

Betrachtet man beispielsweise das vergleichsweise günstige Kurs-Gewinn-Verhältnis der Daimler AG sollte man sich im nächsten Schritt fragen, ob das Unternehmen auch in zehn oder gar 20 Jahren noch attraktive Überschüsse erwirtschaften kann. Wird es gelingen bei den Themen automatisiertes Fahren und saubere Antriebe Anschluss an die Konkurrenz aus Kalifornien zu halten? Oder wird die Daimler AG das Schicksal von Kodak, Quelle oder Nokia erleiden, die auf den Wandel in ihrer Branche nicht rechtzeitig reagierten und deshalb deutlich an Wert verloren oder sogar insolvent wurden?

Wer bereits mehrere Aktien im Depot hat sollte in einem dritten Schritt überprüfen, ob man bereits ähnliche Aktien besitzt. Wer schon VW oder BMW im Depot liegen hat, der sollte nicht noch Daimler mit dazu nehmen.

Ein anderer Ansatz: die Trendwendestrategie

Ein anderer Ansatz geht davon aus, dass die Märkte es oft übertreiben. Hat eine Firma Probleme, dann verabschieden sich die Aktionäre reihenweise. Der Kurs fällt dann unter Umständen stärker, als es eigentlich aufgrund der fundamentalen Daten gerechtfertigt wäre. Auch ein Unternehmen, dass mittelfristig mit sinkenden Gewinnen rechnet kann attraktiv sein, wenn es nur günstig genug ist.

ProSiebenSat.1 muss mit Veränderungen beim Medienkonsum kämpfen. Gelingt das, ist die Aktie attraktiv. Im Bild Entwürfe für den neuen Campus des Unternehmens. Foto: © ProSiebenSat.1/ARGE P7S1 New Campus Kohlbecker Vielmo

Ein Beispiel ist die ProSiebenSat.1 AG, deren Aktienkurs gegen Ende des Jahres 2015 bei mehr als 50,- Euro stand. Anfang des Jahres 2019 war der Kurs auf 15,- Euro gefallen, die Gewinne waren dagegen ebenso wie die Dividenden gestiegen. Allerdings ist dem Konzern eine neue Konkurrenz erwachsen. Im Jahr 2014 war Netflix in Deutschland an den Start gegangen. Auch die Alphabet-Tochter YouTube ist ein Konkurrent, denn gerade junge Menschen nutzen diese Dienste lieber als das klassische Fernsehen oder deren Streaming-Ableger. Vor allem aber zieht das Unternehmen, zusammen mit der Schwester Google, viele Werbeausgaben an sich.

ProSiebenSat.1 wird seine Gewinne daher mittelfristig nach Meinung vieler Analysten nicht halten können, obwohl der Konzern auch zahlreiche Internet-Beteiligungen besitzt. Aber rechtfertigt der zu erwartende Gewinnrückgang den zwischen Ende 2015 und Anfang 2019 beobachteten Kurseinbruch? Das ist die Frage, die Investoren sich stellen müssen.

Was man braucht um Value Investor zu werden

Wer günstige Aktien sucht, muss sich informieren. Es reicht nicht aus ein paar Charts zu studieren. Auch ein Blick auf eine Tabelle mit den günstigsten Kurs-Gewinn-Verhältnissen ist vielleicht ein erster Schritt, aber noch nicht einmal die halbe Miete. Anleger müssen sich informieren, also im Internet nach Hintergrundwissen suchen. Und sie brauche Phantasie und eine gute Vorstellung davon, wie sich unsere Welt in den kommenden Jahren entwickelt.

Fundamentale Kennzahlen wie das KGV sind wichtig, aber nur ein erster Schritt bei der Suche nach günstigen Aktien.

Börsenjournale und -zeitungen können Ideen und Hintergrundwissen liefern, ihre Lektüre reicht aber nicht aus. Nur wer sich auch eigene Gedanken macht, kann erfolgreich sein. Bedenken muss man dabei, dass es nicht reicht einige kommende Entwicklungen zu benennen. Man muss auch übersetzen können, was das für den Börsenkurs bedeutet. Und dabei besser sein als die übrigen Anleger, denn deren Meinung ist im aktuellen Kurs schon abgebildet.

Was wichtig ist!

Wichtig ist, dass Anleger dabei nicht dem Größenwahn verfallen. Besser zu sein als der Markt ist nicht so einfach. Immerhin verwenden große institutionelle Anleger viel Energie darauf, die Kurse richtig zu bestimmen. Zwar haben sie auch ein paar Nachteile, weil es ihnen schwer fällt langfristig zu investieren. Bei Fonds besteht nämlich die Gefahr, dass die Anleger alle längst ihre Anteile verkauft haben, bis sich der Erfolg einstellt. Trotzdem ist es nicht einfach diese Profis zu übertreffen.

Einen großen Teil seines Aktienportfolios sollte man breit streuen. Wem das zu langweilig ist, der kann diese Aufgabe einem Robo Advisor übertragen und nur den Teil selbst verwalten, den er auch aktiv investieren will.

Anleger sollten deshalb sich nicht selbst überschätzen und das ganze Vermögen in eine vermeintlich günstige Aktie investieren. Ein Großteil des Geldes sollte vielmehr breit gestreut in Indexfonds angelegt werden. Beispielsweise durch den Kauf eines ETFs auf den MSCI All Countries World Index, der weltweit in großen Firmen aus Industrie- und Schwellenländern investiert. Wie man sein Geld aufteilt, lässt sich hier nachlesen.

Wem das zu langweilig ist, der kann diese Aufgabe einem Robo Advisor übertragen. Angebote wie das Cominvest Depot der Comdirect Bank lassen sich schon ab 3.000,- Euro nutzen. Wer beispielsweise 20.000,- Euro investieren will, der kann 15.000,- anlegen lassen und mit 5.000,- Euro mehrere aussichtsreiches Einzelpapier kaufen.

Comdirect gehört überwiegend zum Reich der Frankfurter Commerzbank.

Die Comdirect Bank aus Quickborn bei Hamburg hat dabei den Vorteil, dass sie sowohl eine automatisierte Vermögensverwaltung mit Hilfe eines Robo Advisors als auch ein klassisches Aktiendepot anbietet. Wer dagegen alles selbst anlegen will, findet mit der Consorsbank ein Institut, das immer wieder attraktive Neukundenangebote macht. Wem dagegen Beständigkeit wichtig ist, der findet mit dem S Broker, 1822direkt und der DKB drei Anbieter, die zum Lager der Sparkassen gehören oder sich zumindest indirekt zu großen Teilen in deren Besitz befinden.

Fazit

Billige Aktien sind nicht unbedingt auch günstige Aktien. Eine günstige Aktie sollte ein attraktives Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aufweisen, gleichzeitig aber auch für die Zukunft gut gerüstet sein. Denn eine Aktie die nur deshalb preiswert ist, weil die Krise schon absehbar ist, sind keine gute Investition. In jedem Fall sollten Anleger aber einen großen Teil ihres Geldes breit gestreut anlegen, denn auch die schlüssigste Theorie kann sich als falsch erweisen.